Poupança ou Tesouro Selic: quanto custa a comodidade

A poupança tem duas vantagens reais: é isenta de imposto de renda e está a um clique no aplicativo do banco onde você já tem conta.

O problema é que, com a Selic alta, essas duas vantagens não cobrem a diferença de rendimento. Vale entender por quê — e quanto exatamente essa comodidade custa.

A regra da poupança

Desde a Lei 12.703/2012, o rendimento tem duas fórmulas:

• Selic acima de 8,5% ao ano: 0,5% ao mês + TR
• Selic igual ou abaixo de 8,5%: 70% da Selic ao ano + TR

Repare no que isso significa: a poupança tem teto. Quando os juros sobem, ela para em 0,5% ao mês e não acompanha mais. Com a Selic a 15%, o Tesouro Selic rende praticamente 15% e a poupança rende cerca de 6,17% ao ano.

Isso não é detalhe: é mais que o dobro.

A conta, com R$ 10.000 por 2 anos

Considerando Selic a 15% ao ano:

A poupança é isenta e ainda assim entrega menos da metade. A isenção de imposto vale pouco quando o rendimento bruto de partida é menos da metade do outro.

Simule com os seus valores no simulador de rendimento da poupança.

A armadilha do aniversário

Esta é a característica que mais custa dinheiro na prática, e a menos conhecida.

A poupança só credita rendimento na data de aniversário de cada depósito. Sacar um dia antes perde o mês inteiro de rendimento daquele depósito — não uma parte proporcional, tudo.

Numa conta usada como reserva de emergência, com entradas e saídas ao longo do mês, isso pode zerar boa parte do rendimento sem que ninguém perceba.

O Tesouro Selic e os CDBs de liquidez diária rendem por dia útil. Sacar no dia 14 rende 14 dias.

Quando a poupança ainda faz sentido

Não é nunca. Há três situações:

Selic baixa. Se a Selic cair para perto de 6% ou 7%, a poupança rende 70% dela, e a isenção de IR passa a compensar contra a renda fixa tributada. Foi o que aconteceu em 2020 e 2021.

Valores muito pequenos, por muito pouco tempo. Para R$ 500 por três meses, a diferença é de poucos reais e não justifica abrir conta em corretora.

Barreira real de acesso. Se abrir conta em corretora ou operar o Tesouro Direto é um obstáculo que te faria simplesmente não guardar, a poupança é infinitamente melhor que a conta corrente. Rendimento subótimo bate rendimento nenhum.

O que considerar no lugar

Tesouro Selic (LFT). Garantia do Tesouro Nacional, o menor risco de crédito do país. Liquidez em D+1. Taxa de custódia da B3 de 0,20% ao ano, isenta para saldos até R$ 10 mil em Tesouro Selic.

CDB de liquidez diária. Procure os que pagam próximo de 100% do CDI. Garantia do FGC até R$ 250 mil por CPF e por instituição. Bancos menores costumam pagar mais — e a garantia do FGC é o que torna isso aceitável, desde que respeitado o limite.

Fundo DI. Só vale com taxa de administração baixa, abaixo de 0,3% ao ano. Acima disso, a taxa come a diferença. Cuidado com o come-cotas, que antecipa o imposto em maio e novembro.

A tabela do imposto de renda

A renda fixa segue tabela regressiva por prazo:

O imposto incide só sobre o rendimento, nunca sobre o principal, e só no resgate. Mesmo na alíquota mais alta, de 22,5%, o Tesouro Selic com Selic alta ainda supera a poupança com folga.

O ponto que importa mais que a escolha

Vale dizer com clareza: a diferença entre poupança e Tesouro Selic é real, mas ela é pequena perto da diferença entre guardar e não guardar.

Quem guarda R$ 300 por mês na poupança termina o ano com muito mais que quem passou o ano comparando produtos e não começou. Se a escolha do investimento virou o motivo pelo qual você ainda não começou, escolha a poupança hoje e migre depois.

E se você já guarda, migrar é uma tarde de trabalho que vale alguns milhares de reais ao longo dos anos.